Frá miðjumÍ desember hefur álverð hækkað umtalsvert, þar sem ál í Sjanghæ hefur hækkað um tæp 8,6% úr lágmarki í 18.190 júan/tonn, og
LME ál fer úr hámarki 2.109 Bandaríkjadala/tonn í 2.400 Bandaríkjadali/tonn.Annars vegar er þetta vegna bjartsýnis viðskiptaviðhorfa á markaði
um vaxtalækkunarvæntingar bandaríska seðlabankans og hins vegar hefur orðið mikil hækkun vegna kostnaðarhliðar aukningar á súrálsframleiðslu samfara Rauðahafskreppunni.Þessi hækkun á áli í Shanghai hefur brotið í gegnum sveifluna
svið myndaðist yfir meira en ár, þar sem LME ál sýndi tiltölulega meiri veikleika.Í síðustu viku, þegar sumir súrálsframleiðendur byrjuðu aftur
framleiðslu, sem dregur úr áhyggjum af framboði, bæði súráls- og álverð lækkaði lítillega.
1. Framboðsskortur á báxítgrýti mun enn takmarka framleiðslugetu súráls
Hvað varðar innlenda báxítgrýti er rekstrarhlutfall náma eðlilega lágt á veturna.Námslys í Shanxi í lok síðasta árs leiddi til þess að margar staðbundnar námur stöðvuðust
framleiðsla til eftirlits og viðgerða, án væntinga um endurupptöku á skömmum tíma.Sanmenxia náman í Henan hefur heldur ekki tilkynnt um endurupptöku, með
minnkað málmgrýti í Pingdingshan.Það eru færri nýjar námur opnaðar í Guizhou og búist er við að framboð á báxítgrýti verði áfram þröngt í langan tíma, sem mun styðja mjög við súrálsverð.Varðandi innflutt málmgrýti, áhrifin af
Skortur á eldsneytisbirgðum vegna sprengingarinnar í olíubirgðastöðinni í Gíneu heldur áfram, sem endurspeglast aðallega í auknum eldsneytiskostnaði fyrir námufyrirtæki og hækkandi sjóflutningsgjöldum.
Eins og er er hámarkstími flutninga á Gíneu málmgrýti.Samkvæmt SMM námu súrálsgrýtiflutningar frá Gíneu í síðustu viku 2,2555 milljónum tonna,
aukning um 392.900 tonn frá 1,8626 milljónum tonna vikunnar á undan.Spennu ástandið í Rauðahafinu hefur takmörkuð áhrif á flutning súráls,
þar sem um sjötíu prósent af súrálsinnflutningi Kína kemur frá Gíneu og sendingar frá Gíneu og Ástralíu fara ekki í gegnum Rauðahafið.
Áhrifanna gæti gætið á lítinn hluta súrálsgrýtisflutninga frá Tyrklandi.
álprófílVegna skorts á súrálsgrýti og takmarkana á umhverfisframleiðslu varð veruleg samdráttur í framleiðslugetu súráls áður fyrr.Að sögn Aladdins var rekstrargeta súráls frá og með síðasta föstudag 81,35 milljónir tonna, með 78,7% rekstrarhlutfall, sem er áberandi lægra en eðlilegt bil var 84-87 milljónir tonna á seinni hluta ársins.Spotverð á súráli hefur hækkað samhliða framvirku verði.Síðasta föstudag var staðgengið á Henan svæðinu 3.320 Yuan/tonn, hækkað um 190 Yuan/tonn frá fyrri viku.Lokaverð á Shanxi svæðinu hækkaði um 180 Yuan í 3.330 Yuan/tonn miðað við vikuna á undan.Í síðustu viku, með bættum loftgæðum í sumum hlutum Shandong og Henan og afléttum viðvörunum um mikla mengun vegna veðurs, hófu nokkur súrálsfyrirtæki framleiðslu á ný, sem mörg hver eru vörumerki sem hægt er að afhenda.Stórt fyrirtæki á Shanxi svæðinu sem minnkaði framleiðslugetu sína vegna brennsluvandamála er einnig að hefja framleiðslu á ný, ásamt nokkrum öðrum fyrirtækjum, sem bendir til þess að þröng staða fyrir súrálsblettvörur til skamms tíma geti batnað.Hins vegar er búist við að vandamálið með ófullnægjandi málmgrýti muni halda áfram að styðja við verð á súráli til meðallangs tíma.
2. Aukinn kostnaður og hagnaður vegna rafgreiningar á áli
Hvað varðar kostnað við rafgreiningu áls, fyrir utan umtalsverða hækkun á súráli, hefur verð á raforku og ætandi gosi haldist nokkuð stöðugt.Í byrjun mánaðarins lækkaði þekkt innlent fyrirtæki verulega tilboðsverð sitt í álflúor sem leiddi til lækkunar á viðskiptaverði á álflúormarkaði.Á heildina litið áætlaði SMM að í byrjun janúar hafi heildarkostnaður við rafgreiningu áls náð um 16.600 Yuan á tonn, hækkað um 320 Yuan á tonn úr um 16.280 Yuan á tonn um miðjan desember á síðasta ári.Með samhliða hækkun á verði rafgreiningar á áli hefur hagnaður rafgreiningarálfyrirtækja einnig hækkað ákveðna.
3. Lítilsháttar lækkun á rafgreiningarframleiðslu áls og lágt birgðastig
Samkvæmt National Bureau of Statistics, frá janúar til nóvember 2023, var uppsöfnuð framleiðsla Kína á rafgreiningu áli 38 milljónir tonna, sem er 3,9% aukning á milli ára.Framleiðslan í nóvember dróst lítillega saman í 3,544 milljónir tonna, aðallega vegna takmarkaðs raforkuframboðs á Yunnan svæðinu.Eins og greint var frá af Mysteel, í lok nóvember, var innbyggð rafgreiningarálgeta Kína 45,0385 milljónir tonna, með rekstrargetu 42,0975 milljón tonn og afkastagetu 93,47%, sem er 2,62% samdráttur á milli mánaða.Í nóvember var innflutningur Kína á hráu áli 194.000 tonn, nokkru minni en í október, en samt á tiltölulega háu stigi.
Frá og með 5. janúar voru álbirgðir Shanghai Futures Exchange 96.637 tonn, sem heldur áfram lækkunarþróuninni og er áfram á lágu stigi miðað við sama tímabil fyrri ára.Ábyrgðarmagnið var 38.917 tonn, sem tryggir ákveðinn stuðning við framtíðarverð.Frá og með 4. janúar greindi Mysteel frá því að félagsleg birgðastaða rafgreiningaráls væri 446.000 tonn, 11,3 þúsund tonnum lægri en á sama tímabili í fyrra, sem gefur til kynna að heildarblettflæði innanlands sé enn þétt.Með hliðsjón af veiklaðri niðurstreymisstarfsemi fyrir vorhátíðina og væntanleg lækkun á umbreytingarhlutfalli álvatns hjá rafgreiningarálfyrirtækjum gæti birgðahald á áli hraðað í seinni hluta janúar.Þann 5. janúar stóð álbirgða LME í 558.200 tonnum, lítillega hækkuð frá því sem hún var um miðjan desember, en samt í lágmarki í heild, aðeins hærri en á sama tíma í fyrra.Magn skráðra vöruhúsatekna var 374.300 tonn, með aðeins hraðari endurheimtahraða.LME álblettasamningurinn varð fyrir örlítið samhengi, sem bendir til þess að blettframboðið hafi ekki sýnt verulega þéttleika.
4. Veiking eftirspurnarþróunar fyrir kínverska nýárið
Samkvæmt SMM, eftir New Yeay's Day, komst birgðastaða úr áli í hröðum birgðasöfnunartakti.Frá og með 4. janúar náðu innlendar álstangabirgðir 82.000 tonn, sem er aukning um 17.900 tonn miðað við fimmtudaginn á undan.Samþjöppuð vörutilkoma um hátíðirnar, veikburða starfsemi í rekstri fyrir kínverska nýárið og hátt álverð sem dró niður innkaup, voru helstu ástæður birgðaaukningarinnar.Fyrstu viku ársins 2024 hélt rekstrarhlutfall leiðandi innlendra álprófílfyrirtækja áfram að vera veikt, eða 52,7%, með 2,1% lækkun frá viku til viku.Framleiðsluhlutfall og pantanir í sumum byggingarprófílum lækkuðu, en leiðandi bílaframleiðendur héldu áfram háu rekstrarhlutfalli.Ljósvökvaprófílmarkaðurinn stóð frammi fyrir harðri samkeppni og pöntunarmagn lækkaði einnig.Frá sjónarhóli flugstöðvarinnar sýndi uppsöfnuð fækkun nýbygginga og byggingarsvæðis frá janúar til nóvember á milli ára lítils háttar bata, en sölustaðan á neytendastigi var áfram veik.Í nóvember 2023 lauk bílaframleiðsla og sala Kína 3,093 milljónum og 2,97 milljónum eintaka, í sömu röð, sem skráði aukningu á milli ára um 29,4% og 27,4%, sem gefur til kynna öran vöxt.
5. Tiltölulega milt ytra þjóðhagslegt umhverfi
Seðlabanki Bandaríkjanna hélt viðmiðunarvöxtum óbreyttum á desemberfundinum, þar sem Powell sendi frá sér vísbendingar þar sem hann sagði að Seðlabankinn væri að íhuga og ræða viðeigandi vaxtalækkanir og möguleiki á vaxtalækkun hefur verið tekinn til skoðunar.Eftir því sem væntingar um vaxtalækkun styrkjast er viðhorf á markaði áfram tiltölulega bjartsýnt og ekki er búist við neinum verulegum neikvæðum þjóðhagslegum þáttum til skamms tíma.Bandaríkjadalsvísitalan dróst niður fyrir 101 og ávöxtunarkrafa bandarískra skuldabréfa lækkaði einnig.Fundargerðin frá desemberfundinum, sem birt var síðar, var ekki eins dónaleg og viðhorf fyrri fundarins og góð gögn um atvinnuleysi utan landbúnaðar í desember studdu einnig hugmyndina um að aðhaldssamstarf í peningamálum haldi áfram í langan tíma.Þetta kemur þó ekki í veg fyrir grunnvæntingar um þrjár vaxtalækkanir árið 2024. Fyrir kínverska nýárið er ólíklegt að skyndileg samdráttur í þjóðhagslegu landslagi verði.PMI framleiðsluvísitölu Kína í desember lækkaði um 0,4% í 49%, sem bendir til veikingar í framleiðslu- og eftirspurnarvísum.Þar á meðal lækkaði vísitala nýrra pantana um 0,7% í 48,7% sem endurspeglar að enn þarf að styrkja grunninn að innlendum efnahagsbata.
Birtingartími: Jan-22-2024